オプション取引は、トレーダーが比類のない柔軟性とリスクコントロールをもって株式市場の値動きを投機できる、金融の興味深い一分野である。株式が企業の所有権を表すのに対し、オプションは、トレーダーがあらかじめ決められた時間内に、あらかじめ決められた価格で資産を売買する権利（義務ではない）を与える金融契約である。
しかし、ひとたび基本をマスターすれば、オプション取引はまったく新しい取引戦略とチャンスの世界を切り開くことになる。以下では、オプション取引を始めるための重要な概念といくつかの基本戦略について説明する。
オプション取引の主要概念
コールとプット
基本的なオプションには、コールとプットの 2 種類がある。コール・オプションは、通常、権利行使価格と呼ばれる一定の価格で、満期前に資産を購入する権利を買い手に提供するものである。これは通常、トレーダーが資産価格の上昇を予想する場合に採用される。一方、プット・オプションは、権利行使価格で資産を売却する権利を買い手に提供するものであるため、トレーダーが資産価格の下落を予想する場合に採用される。
権利行使価格と有効期限
すべてのオプションには、権利行使価格と有効期限がある。権利行使価格とは、オプションの種類によって、その資産を売買できる価格である。有効期限は、オプションを使用しなければならない最後の日付である。その日を過ぎると、オプションは無価値となり、これがオプション取引において時間が重要である理由である。
プレミアム
オプション・プレミアムとは、オプションを購入するために支払われる価格のことである。プレミアムの決定要因は、資産の現在価格、満期までの時間、市場のボラティリティである。現在の資産価格が権利行使価格に近く、満期までの期間が長いほど、プレミアムは高くなる傾向がある。
ITM-アット・ザ・マネー-OTM
ITM：コール・オプションがイン・ザ・マネーとなるのは、原資産の現在の市場価格が権利行使価格を上回っている場合、またはプット・オプションが権利行使価格を下回っている場合である。
アット・ザ・マネー（ATM）：資産の価格が権利行使価格と等しい場合、オプションはアット・ザ・マネーである。
アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）：コール・オプションの場合、原資産価格が権利行使価格を下回れば OTM となり、プット・オプションの場合、価格が権利行使価格を上回れば OTM となる。
これらの基本用語を理解することは、オプションの分析、ひいては適切な戦略を選択するために非常に必要である。
初心者のための基本的なオプション取引戦略！
カバード・コール戦略
カバード・コール戦略では、株式を保有し、その株式のコール・オプションを売る。この戦略は、株価が比較的安定している、あるいは若干上昇すると予想される場合に採用される。コール・オプションを売ることで、プレミアムという形でいくらかの収入が得られ、株価の下落に対するバッファーとなる。
逆に、株価が権利行使価格を上回れば、その価格で株を売ることになり、それ以上の利益を逃すことになる。
保護プット戦略
プロテクティブ・プットは「結婚プット」とも呼ばれ、すでに保有している株式のプット・ オプションを購入するものである。このため、株価が下落に転じた場合の保険のような役割を果たす。
株価が権利行使価格を下回ると、トレーダーはプット・オプションを行使し、権利行使価格 で売却して損失を抑えることができる。このようにプロテクティブ・プットは、アップダウンの激しい市場で、長期的な見通しのために銘柄を保有したいが、ダウンサイドのプロテクションも欲しいという場合に有効である。
ロング・コール戦略
ロング・コールは、オプション取引を始めたばかりの人に適したシンプルな戦略で、投資家が 株式の大幅な上昇を期待するものである。この戦略では、コール・オプションを購入することで、原株そのものを実際に購入する必要なく、原株 価の潜在的な上昇に対するエクスポージャーを得ることができる。
こうすることで、満期前に株価が権利行使価格を上回れば、オプションを行使して株を買うか、利益を得てオプションを売ることができる。この戦略のコストは受け取るプレミアムだけであり、上昇の可能性に参加しながらリスクを限定できる良い戦略である。
現金担保プット戦略
キャッシュ・セキュアード・プットの戦略は、プット・オプションを売ることである。プットを売却することで、オプションが無価値になった場合でも、プレミアムを回収することができる。
株価が権利行使価格を下回った場合、株式を購入しなければならないが、このような事態に備えていたため、目標を達成することができた。戦略全体は、集めたプレミアムから収益を得ながら、株式を割安で引き渡しを受けるもう一つの方法である。
結論
オプション取引では、市場の状況に応じてさまざまな戦略を実行することができる。カバード・コール、プロテクティブ・プット、ロング・コール、キャッシュ・セキュアード・プットといったシンプルな戦略は、オプション取引初心者が過大なリスクにさらされることなく、オプション取引を行うためのベースとなる。
これらの考え方を身につけるには、多くの時間と練習が必要だが、優れた規律と各戦略の明確な理解さえあれば、オプション取引は多角的取引の豊かな構成要素となることが証明できる。
